空頭跨期套利

什么是空頭跨期套利

在熊市行情中，由于投資者看淡現(xiàn)貨后市，遠(yuǎn)期合約下跌更快，抗跌性更弱，此時(shí)我們可以買入近期合約，賣出遠(yuǎn)期合約，這種套利方式稱作空頭跨期套利。

空頭跨期套利分析

1、當(dāng)股票市場(chǎng)趨勢(shì)向下時(shí)，且交割月份較遠(yuǎn)的期貨合約價(jià)格比近期月份合約的價(jià)格更容易迅速下跌時(shí)，進(jìn)行空頭跨期套利的投資者，買進(jìn)近期月份合約而賣出遠(yuǎn)期月份合約。

近期合約遠(yuǎn)期合約基差

開始以95.00買入1份6月S&P500指數(shù)期貨合約以97.00賣出1份12月S&P500指數(shù)期貨合約2.00

結(jié)束以94.00售出1份6月S&P500指數(shù)期貨合約以96.50買入1份12月S&P500指數(shù)期貨合約2.00

差額價(jià)格變動(dòng)-0.50+1.00

正如套利者所料，市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，遠(yuǎn)期即12月份合約與近期即6月份合約之間的差額擴(kuò)大，于是產(chǎn)生了凈差額利潤(rùn)（-0.5＋1.00）×500＝250美元。

2、如果股票市場(chǎng)趨勢(shì)向下，且交割月份較近的期貨合約價(jià)格比遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格下跌快時(shí)，投資者就賣出近期月份期貨合約而買入遠(yuǎn)期月份合約，到未來價(jià)格下跌時(shí)，再買入近期合約賣出遠(yuǎn)期合約。

近期合約遠(yuǎn)期合約基差

開始以95.00買入1份6月S&P500指數(shù)期貨合約以97.00賣出1份12月S&P500指數(shù)期貨合約2.00

結(jié)束以94.00賣出1份6月S&P500指數(shù)期貨合約以96.50買入1份12月S&P500指數(shù)期貨合約2.50

差額價(jià)格變動(dòng)+1.00-0.50

正如套利者所料，市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，遠(yuǎn)期即12月份合約與近期即6月份合約之間的差額擴(kuò)大，于是產(chǎn)生了凈利潤(rùn)（1.00－0.5）×500＝250美元。