鉆石與水悖論首次由亞當(dāng)·斯密在他的著作國(guó)富論里提出，也稱作價(jià)值悖論（paradoxofvalue）。此一理論在臺(tái)灣教科書中常被稱作，鉆石與水的矛盾。

眾所周知，鉆石對(duì)于人類維持生存沒(méi)有任何價(jià)值，然而其市場(chǎng)價(jià)值非常高。相反，水是人類生存的必需品，其市場(chǎng)價(jià)值卻非常低。這種強(qiáng)烈的反差就構(gòu)成了這個(gè)悖論。為什么會(huì)有這樣的現(xiàn)象呢？若不考慮市場(chǎng)上的其他因素，沙漠地區(qū)的水比鉆石貴，或者是需求面的因素。就供給面來(lái)說(shuō)，水的數(shù)量非常大，且?guī)缀蹼S處可見(jiàn)（如果不考慮荒漠干旱地區(qū)，地球上幾乎處處都有水，包含大氣層中的水汽）；而鉆石呢，是蘊(yùn)藏在地表底下，且必須經(jīng)過(guò)時(shí)間與適當(dāng)?shù)臈l件產(chǎn)生（如果不考慮人工鉆石而單純考慮自然鉆石），供給非常的少，因此水供給大，而鉆石供給少，故會(huì)產(chǎn)生這樣的現(xiàn)象。

對(duì)此，亞當(dāng)·斯密在《國(guó)富論》中指出：

沒(méi)什么東西比水更有用；能用它交換的貨物卻非常有限；很少的東西就可以換到水。相反，鉆石沒(méi)有什么用處，但可以用它換來(lái)大量的貨品。

鉆石與水的悖論，臺(tái)灣所稱的鉆石與水的矛盾，即是中國(guó)俗諺中的：物以稀為貴。