銷售發(fā)行(issuebysales)

銷售發(fā)行概述

銷售發(fā)行證券發(fā)行主體委托經紀人在證券交易所出售有價證券的方法。

政府發(fā)行公債有時采用這種方法這是因為:

①擁有資本的人群集中于證券交易所，專為獲取利息而投資，通過在證券交易所出售公債可以吸收這部分閑散資金。同時政府可以根據財政需要，隨時決定公債出售的數額

②在證券交易所按照市價出售公債比較公平，可以避免因向社會公眾募集而可能引起的民間騷動與金融動蕩。

銷售發(fā)行的弊端

銷售發(fā)行的弊端是：

①證券交易所的資本有限，對于不愿意或無機會到證券交易所進行交易的人，政府就無法吸收他們的資本，因而這種辦法對于大量的公債發(fā)行難以奏效。

②證券交易所的價格時漲時落，公債的出售往往受到證券投機經營狀況的影響，若公債價格低落，國家易受損失。為穩(wěn)定公債價格，政府往往派經紀人在交易所控制價格并兼營買賣。因此，這種辦法除在法國、比利時等少數西方國家采用外，其他西方國家很少采用。