跨品種套利概述

跨品種套利指的是利用兩種不同的、但相關(guān)聯(lián)的指數(shù)期貨產(chǎn)品之間的價(jià)差進(jìn)行交易。這兩種指數(shù)之間具有相互替代性或受同一供求因素制約。跨品種套利的交易形式是同時(shí)買進(jìn)和賣出相同交割月份但不同種類的股指期貨合約。主要有相關(guān)商品間套利和原料與成品之間套利。

例如道瓊斯指數(shù)期貨與標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨、迷你標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨與迷你納斯達(dá)克指數(shù)期貨之間等都可以進(jìn)行套利交易。交易者之所以進(jìn)行套利交易，主要是因?yàn)樘桌娘L(fēng)險(xiǎn)較低，套利交易可以為避免始料未及的或因價(jià)格劇烈波動(dòng)而引起的損失，并提供某種保護(hù)，但套利z的盈利能力也較直接交易小。

跨品種套利的主要作用一是幫助扭曲的市場(chǎng)價(jià)格回復(fù)到正常水平；二是增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性。

跨品種套利的特點(diǎn)

跨品種套利交易與通常的投機(jī)交易相比具有以下特點(diǎn):

1，較低的風(fēng)險(xiǎn)。不同期貨合約的價(jià)差變化遠(yuǎn)不如絕對(duì)價(jià)格水平變化劇烈，相應(yīng)降低了風(fēng)險(xiǎn)，尤其是回避了突發(fā)事件對(duì)盤面沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。

2，方便大資金進(jìn)出。跨品種套利交易能夠吸引大資金，由于雙邊持倉(cāng)，主力機(jī)構(gòu)很難逼迫跨品種套利交易者斬倉(cāng)出局。

3，長(zhǎng)期穩(wěn)定的獲利率。跨品種套利交易的收益不象單邊投機(jī)那樣大起大落，同時(shí)由于跨品種套利交易是利用市場(chǎng)上的價(jià)差或比價(jià)關(guān)系進(jìn)行操作，因此跨品種套利交易有較高的成功率。

跨品種套利注意事項(xiàng)

跨品種套利多是以差是或比值作判斷標(biāo)準(zhǔn)，較少涉及交割方面，但我們要考慮主要是時(shí)間因素:臨近交割的月份，通常做套利的風(fēng)險(xiǎn)較難把握，市場(chǎng)可能出現(xiàn)突發(fā)或資金因素而導(dǎo)致的擠倉(cāng)，這會(huì)令價(jià)差關(guān)系失衡，而由于臨近交割，已經(jīng)沒(méi)有足夠的時(shí)候使價(jià)差改變這種失衡狀態(tài)，恢復(fù)到正常水平；同時(shí)，臨近交割，持倉(cāng)保證金的提高也會(huì)影響套利的效果。