冶金項目資金籌措(financing for metallurgical project)

為取得冶金項目所需建設資金和生產流動資金，通過對項目的資金使用、資金來源和借貸資金償還等綜合研究和多方案優化，而形成的一個項目籌資計劃。

項目資金需要又稱項目總投資，一般包括固定資產投資總額和生產流動資金。固定資產投資總額包括固定資產投資(含工程費用、其他費用和基本預備費)、固定資產投資方向稅和建設期借款利息。如果考慮通貨膨脹因素影響，則除上述內容外，還應增加漲價預備金，即因通貨膨脹引起的資金增量。

項目資金來源方式一般包括投資者的自有資金、借款和項目初期未分配收益。如果考慮通貨膨脹因素影響，則應增加通貨膨脹影響引起的項目初期未分配收益的增量。

中華人民共和國成立以后，實行固定資產無償使用制度，新建項目及原有項目技術改造所需固定資金和生產流動資金，均由國家財政撥款解決。1985年以后，實行“撥改貸”，并逐步減小撥款比例，增加貸款比例，形成多元化投資體制。除少量財政撥款外，還有國內外貸款、企業自有資金、國家與主管部門專項基金、外商直接投資以及發放債券及股票等，其中以銀行貸款和企業自有資金為主。

項目常用的國內銀行貸款，主要有中國銀行的外匯貸款，中國人民建設銀行和中國工商銀行的基建貸款、技術改造貸款和流動資金貸款。項目常用的國外貸款主要有：(1)世界銀行貸款；(2)亞洲銀行貸款；(3)出口信貸，包括買方信貸和賣方信貸；(4)商業銀行貸款；(5)政府低息貸款和無息貸款；(6)由出口信貸和政府低息貸款組成的混合貸款。

項目貸款是大型建設項目經常采用的一種貸款方式，它是由發起人出資組成一個經濟實體，以項目的資產擔保來籌措資金，并以項目建成后的營業收益來償還借款本金和利息。它與傳統的企業貸款方式，需靠投資者的信譽來借款并承擔風險不同。項目貸款把資金直接貸給建設項目，因此，銀行也要承擔部分風險。這種貸款方式，比較適合新建的、資金密集型的大型建設項目的資金需要。

項目資金方案優化原則項目籌資方案選擇應遵循以下原則：(1)資金來源總額應能滿足項目資金需要；(2)貨幣應以外匯匯率風險最小為原則；(3)提款進度要滿足項目資金需求進度；(4)寬限期應力爭超過項目建設期，以使項目還本能避開投產初期；(5)還款期及還款額應盡量與項目的償還能力相適應，使項目不出現或少出現透支；(6)貸款利率應盡量低，貸款費用名目少，且費率低；(7)應盡量減輕項目的擔保和抵押負擔。

借貸資金成本判別指標常用的有兩個：(1)按項目各種貸款金額的權數，求出項目貸款的加權平均利率，這種方法較簡單，但不能精確反映項目費用以及還款的時間因素對資金成本的影響；(2)把各種貸款的提取額視為項目的資金投入，把各種貸款的還本付息視為項目的資金產出，求出投入資金的現值之和恰好等于產出資金現值之和的折現率，即為項目借貸資金成本，這種方法較復雜，但比較精確。

冶金建設項目資金籌措特點冶金建設項目投資規模大，建設時間長，達到設計規模產量所需時間也長。因此，項目籌資有其特點：(1)籌資既涉及建設期，又涉及達產期。建設期要籌措足夠的建設資金，達產期要籌措足夠的流動資金；(2)由于達產期長，項目投產初期經濟效益差，此期正值項目還本付息，因此，生產初期經常出現資金短缺，需要進行項目透支；(3)由于耗資大，貸款額高，用款期和還款期都較長。