代理問題(Agency Problem)

什么是代理問題

代理問題(AgencyProblem)是指由于代理人的目標函數與委托人的目標函數不一致，加上存在不確定性和信息不對稱，代理人有可能偏離委托人目標函數而委托人難以觀察和監督，從而出現代理人損害委托人利益的現象。

代理理論的假設

代理理論存在以下的假設：

一、代理人與主理人皆追求本身效用最大，即兩者均為自利者。

二、代理人與主理人均為風險趨避者。（原則上，一個“理性”的投資人應具有風險趨避(RiskAverse)的傾向，亦即投資人在進行投資時，如果數種風險不同的證券所提供的預期報酬率相同，他(她)會理性地選擇風險較小的證券來投資；同樣地，若要投資人將資金投入風險較高的資產時，必須該資產能提供高于預期的報酬，否則投資人不會選擇“高風險、低報酬”的投資方式。）

三、代理人與主理人所追求之目標不一致。

四、代理人與主理人間存在資訊不對稱。