外匯市場

外匯市場概述

外匯市場：是指經營外幣和以外幣計價的票據等有價證券買賣的市場。是金融市場的主要組成部分。

國際上因貿易、投資、旅游等經濟往來，總不免產生貨幣收支關系。但各國貨幣制度不同，要想在國外支付，必須先以本國貨幣購買外幣；另一方面，從國外收到外幣支付憑證也必須兌換成本國貨幣才能在國內流通。這樣就發生了本國貨幣與外國貨幣的兌換問題。兩國貨幣的比價稱匯價或匯率。西方國家中央銀行為執行外匯政策，影響外匯匯率，經常買賣外匯。所有買賣外匯的商業銀行、專營外匯業務的銀行、外匯經紀人、進出口商，以及其他外匯供求者都經營各種現匯交易及期匯交易。這一切外匯業務組成一國的外匯市場。

以前，一般人對外匯市場的了解僅是一個外幣的概念，然而歷經幾個時期的演進，它已較能為一般人了解，而且已應用外匯交易為理財工具。

不論是否了解外匯市場，每個人已身為其中的一份子，簡而言之，口袋中的錢已使你成為貨幣的投資人。如果你居住于美國，各項貸款、股票、債券及其它投資都是以美元為單位，換言之，除非你是少數擁有外幣賬戶或是買入了外幣、股票的多種貨幣投資人，否則就是美元的投資者。

以持有美元而言，基本上你已選擇了不持有其它國家的貨幣，因為你所買入的股票、債券及其它投資或是銀行賬戶中的存款皆以美元為單位。由于美元的升值或貶值，都可能影響你的資產價值，進而影響到總體財務狀況。所以，已有許多精明的投資人善用了外匯匯率的多變的特性，進行外匯交易而從中獲利。

外匯市場從創始至今已歷經數次的改變。以前，美國及其盟國皆以BrettonWoodAgreement為準則，即一國貨幣匯率釘住于其黃金準備的多寡，然而在1971年的夏天，尼克松總統暫停美元與黃金的兌換后，而產生了匯率浮動制度。現在一國貨幣的匯率取決于其供給與需求及其相對價值。障礙的減少及機會的增加，如共產主義的瓦解、亞洲及拉丁美洲的戲劇性經濟成長，已為外匯投資人帶來新的契機。

貿易往來的頻繁及國際投資的增加，使各國之經濟形成密不可分的關系，全球的經常性經濟報告如通貨膨脹率、失業率及一些不可預期的消息如天災或政局的不安定等等，皆為影響幣值的因素，幣值的變動，也影響了這個貨幣在國際間的供給與需求。而美元的波動持續抗衡世界上其它的貨幣。國際性貿易及匯率變動的結果，造就了全球最大的交易市場－外匯市場，一個具高效率性、公平性及流通性的一流世界級市場。

外匯交易市場是個現金銀行間市場或交易商間市場，它并非傳統印象中的實體市場，沒有實體的場所供交易進行，交易是透過電話及經由計算機終端機在世界各地進行，直接的銀行間市場是以具外匯清算交易資格的交易商為主，他們的交易構成總體外匯交易中的大額交易，這些交易創造了外匯市場的交易巨額，也使外匯市場成為最具流通性的市場。

外匯市場是全球最大的金融市場，單日交易額高達1.5兆美元。在傳統印象中，認為外匯交易僅適合銀行、財團及財務經理人所應用，但是經過這些年，外匯市場持續成長，并已連結了全球的外匯交易人，包括銀行、中央銀行、經紀商及公司組織如進出口業者及個別投資人，許多機構組織包括美國聯邦銀行都透過外匯賺取豐厚的利潤。現今，外匯市場不僅為銀行及財團提供了獲利的機會，也為個別投資者帶來了獲利的契機。

外匯市場的結構

外匯市場有正式的市場和非正式的市場兩種形式。

①正式的市場，指有具體交易場所的外匯市場，如同一般商品交易一樣，參與者于一定時間集合于一定地點買賣外匯。歐洲大陸的德、法、荷、意等國固定的外匯交易所即屬此類。此種方式的市場稱為大陸式市場。

②非正式的外匯市場，指參與者利用電報、電話或電傳、互聯網等電信工具進行交易，沒有固定的交易地點。英、美、加拿大及瑞士等國均采用此種方式，稱為英美式外匯市場。第二次世界大戰后，由于國際間經濟往來日趨頻繁，外匯交易日趨復雜，國際間外匯交易日益重要。同時，由于通信工具的發展，歐洲大陸各國外匯交易中的大部分也已由電信辦理。傳統的正式市場由于功能有限，只能做部分當地現貨交易。由于現代化電信工具的發展，遍及全世界的電話、電報、電傳線路網絡的形成，全球各地區外匯市場已能夠按照世界時區的差異相互銜接，出現了全球性的24小時不間斷的連續外匯交易。例如，香港的外匯市場雖名義是每日上午9時開市，實際上一般提前近半個小時就開始報出行市，收市時間應為下午5時，但此時倫敦外匯市場剛好開始，晚12時紐約外匯市場又開市，如此周而復始地轉移，有力地保證了外匯交易的連續性。

根據是否經營現匯或遠期外匯，外匯市場還可分為即期外匯市場和遠期外匯市場。

外匯市場的作用

①國際清算。因為外匯就是作為國際間經濟往來的支付手段和清算手段的，所以清算是外匯市場的最基本作用。

②授信。由于銀行經營外匯業務，它就有可能利用外匯收支的時間差為進出口商提供貸款。

③套期保值。即保值性的期貨買賣。這與投機性期貨買賣的目的不同，它不是為了從價格變動中牟利，而是為了使外匯收入不會因日后匯率的變動而遭受損失，這對進出口商來說非常重要。如果當出口商有一筆遠期外匯收入，為了避開因匯率變化而可能導致的風險，可以將此筆外匯當作期貨賣出；反之，進口商也可以在外匯市場上購入外匯期貨，以應付將來支付的需要。

④投機。即預期價格變動而買賣外匯。在外匯期貨市場上，投機者可以利用匯價的變動牟利，產生"多頭"和“空頭”，對未來市場行情下賭注。“多頭”是預計某種外匯的匯價將上漲，即按當時價格買進，而待遠期交割時，該種外幣匯價上漲，按“即期”價格立即出售，就可牟取匯價變動的差額。相反，“空頭”是預計某種外幣匯價將下跌，即按當時價格售出遠期交割的外幣，到期后，價格下降，按“即期”價買進補上。這種投機活動，是利用不同時間外匯行市的波動進行的。在同一市場上，也可以在同一時間內利用不同市場上匯價的差別進行套匯活動。

全球主要的外匯市場

世界上交易量大且有國際影響的外匯市場有倫敦、紐約、巴黎、法蘭克福、蘇黎世、東京、盧森堡、香港、新加坡、巴林、米蘭、蒙特利爾和阿姆斯特丹等。在這些市場上買賣的外匯主要有美元、英鎊、德國馬克、法國法郎、瑞士法郎、日元、意大利里拉、加拿大元和荷蘭盾等十多種貨幣，其他貨幣也有買賣，但為數極少。

1.倫敦外匯市場

2.紐約外匯市場

3.蘇黎世外匯市場

4.東京外匯市場

5.香港外匯市場

6.新加坡外匯市場

7.巴黎外匯市場

8.法蘭克福外匯市場

9.惠靈頓外匯市場

10.悉尼外匯市場

11.中國外匯交易中心

國際重要匯市交易時間

（北京時間）

惠靈頓04:00～13:00

悉尼06:00～15:00

東京08:00～15:30

香港10:00～17:00

法蘭克福14:30～23:00

倫敦15:30～00:30

紐約21:00～04:00